海外外匯的經濟指標注意事項｜點差擴大、滑價與資金管理
你是否曾在經濟數據公布時，以遠比預期更差的價格成交？
結論是：指標前後價格容易跳動，成本也會增加，因此若要持倉，應以較小的手數與充裕的保證金應對。
本文整理這些現象發生的原因、下單的風險、日曆的看法與資金管理。
結論：經濟指標前後以小手數應對
- 指標公布前後，容易發生點差擴大、滑價與成交延遲
- 強制平倉與停損單，不一定會以設定的價格成交
- 部分券商會在指標前後限制槓桿或交易
- 想用現金回饋彌補指標時增加的成本，是危險的想法
海外外匯中受關注的代表性經濟指標
匯率會依各國景氣與利率前景而變動。作為依據的指標公布時，買單與賣單會一口氣集中。
| 指標 | 內容 | 受關注的原因 |
|---|---|---|
| 美國非農就業 | 美國的就業人數與失業率 | 直接關係到景氣與降息、升息的前景 |
| 美國 CPI（消費者物價指數） | 美國的物價上漲率 | 是貨幣政策的判斷依據 |
| FOMC（政策利率、聲明） | 美國政策利率的決定與記者會 | 容易影響美元整體的走向 |
| 各國政策利率 | 日本央行、ECB、英國央行等的利率決定 | 該國貨幣容易大幅波動 |
| GDP、零售銷售 | 景氣與個人消費的強弱 | 與預期的落差會帶動行情 |
波動的大小取決於結果與預期的落差。即使結果符合預期，也可能因記者會的發言而使行情波動。
指標時點差擴大、成交延遲的原因
指標公布前夕，向券商提供報價的流動性提供者為了避險，會拉大賣價與買價的差距。結果就是點差比平常更大。
公布的瞬間，訂單在短時間內集中，處理跟不上。這會造成成交延遲與價格偏差（滑價）。
| 現象 | 會發生的事 | 主要原因 |
|---|---|---|
| 點差擴大 | 來回的成本增加 | 報價提供者為了避險 |
| 滑價 | 以與下單時不同的價格成交 | 價格跳空，下單的價格不存在 |
| 成交延遲 | 訂單成交前需要時間 | 訂單集中與伺服器擁塞 |
| 重新報價 | 訂單被拒絕並重新提示價格 | 價格變動過快 |
強制平倉與停損單以預料之外的價格成交的風險
停損單是在達到設定價格後以市價平倉的訂單。價格跳空時，會以大幅超出設定價格的價位成交。
強制平倉也一樣。不一定會以達到強制平倉水準當下的價格平倉，損失可能比預期更大。
| 項目 | 預期 | 指標造成跳空時 |
|---|---|---|
| 部位 | 買進 1 手 EUR/USD | 相同 |
| 停損單 | 設在下方 20 pips（損失 $200） | 在下方 50 pips 成交（損失 $500） |
| 差額 | 無 | 因滑價多出 $300 的損失 |
保證金不充裕時，價格跳空的瞬間，維持率會一口氣下降。其機制也請參考強制平倉的說明文章。
指標前後的槓桿限制與交易限制
部分券商會在指標前後暫時調降槓桿，或限制新的訂單。規則與時段因券商而異。
- 指標前後所需保證金增加，維持率可能下降
- 對象商品或時段的新訂單可能受到限制
- 即使已持倉，也可能因條件改變而需要追加資金
- 具體條件請至各券商的官方頁面或條款確認
有無限制，請在交易前確認
限制的內容也可能不預先告知就變更。若打算跨過指標持倉，請事先查看你持有帳戶的券商的最新公告。
經濟指標日曆的看法與時間的落差
在日曆上，請確認公布時間、重要度，以及前值與預測值。即使只掌握重要度高的指標，每週的行程也會更安心。
需要注意的是時間的基準。日曆多半以日本時間顯示，而交易畫面的時間則以券商的伺服器時間顯示。
| 確認項目 | 重點 | 容易出現落差之處 |
|---|---|---|
| 公布時間 | 是日本時間還是當地時間 | 與伺服器時間是不同的基準 |
| 夏令時間 | 美國、歐洲夏令時間的切換 | 切換前後，以日本時間計的公布時間會移動 1 小時 |
| 伺服器時間 | 圖表上時間的基準 | 有無切換與時差因券商而異 |
| 重要度、預測值 | 與預測的落差是行情波動的參考 | 也有不公布預測值的指標 |
美國的指標會因夏令時間與冬令時間，使以日本時間計的公布時間相差 1 小時。伺服器時間的概念，可在交易時間的說明文章中確認。
避開指標與把握指標時的資金管理
新手首先以不跨指標持倉的方式較為穩妥。在公布前不久平倉，待行情穩定後再重新進場。
即使要把握指標行情，也要以價格會跳空為前提。把單筆損失控制在帳戶資金一定比例內，這個風險管理的基本不變。
- 1
掌握行程
事先以日本時間確認當週的重要指標。
- 2
降低手數
調成平常的一半以下等較小的手數。
- 3
保留充裕的保證金
維持較高的維持率，並設想追加入金。
- 4
決定損失上限
預留滑價的空間，設得比平常更小。
- 5
公布後不要急
等到點差恢復後，再下新的訂單。
指標時的交易與現金回饋的關係
許多現金回饋是依交易的手數計算。回饋金額尚未確定，將於上線時刊登在各券商頁面。
指標時點差會擴大，來回的成本增加。若想靠回饋彌補而增加手數，損失反而可能更大。
- 回饋應視為緩和部分成本的機制
- 不要為了回饋而在指標時增加手數
- 指標時的實際成本，請以成交紀錄的點差確認
- 回饋的對象與條件，請於券商頁面確認
輸入保證金與手數，可事先確認行情逆向走多遠會觸發強制平倉。
計算強制平倉水準常見問題
Q.為什麼經濟數據公布時點差會擴大？
因為報價提供者為了避開劇烈波動的風險，會拉大賣價與買價的差距。再加上訂單集中，成本會比平常更高。程度因券商與帳戶而異。
Q.設了停損單，指標時也能限定損失嗎？
不一定能限定。價格跳空時，會以超出設定價格的價位成交，損失可能比預期更大。請以充裕的保證金與手數做好準備。
Q.經濟指標的時間應看日本時間還是伺服器時間？
日曆多為日本時間，圖表則是伺服器時間。由於基準不同，請對照時間。伺服器時間的規格因券商而異。
Q.指標時的交易，可以靠現金回饋彌補嗎？
不要抱著能彌補的想法比較安全。指標時成本容易增加，回饋金額也尚未確定。請避免以回饋為由增加手數。
本文僅供資訊提供，並非投資建議。條件可能變更，最新資訊請至各券商的官方頁面確認。海外外匯與CFD交易有損失超過本金的風險。
