外匯滑價是什麼｜原因、對策與對現金回饋的影響
是否曾遇過以和下單匯率不同的價格成交，而感到困惑？
結論是：這個差距就是滑價，可能對你不利，也可能對你有利。原因是流動性下降與價格急遽波動，透過選擇時段與下單方式，可以在一定程度上抑制。
本文說明容易發生的情況、與訂單種類的關係、對策，以及成本的想法。讀完後，你就會知道在自己的交易中減少滑價的步驟。
結論：滑價是下單與成交之間的落差，是可以應對的
- 滑價是下單價格與實際成交價格之間的差距
- 不只會往不利的方向，也會往有利的方向（正滑價）發生
- 數據公布、跳空、清晨的清淡交易等流動性下降的情況下容易發生
- 透過最大偏差的設定與時段的選擇，容易抑制不利的落差
- 現金回饋並不補償滑價
外匯的滑價是什麼
滑價是下單時的價格與實際成交價格的差距。在訂單被處理的這段期間，匯率發生變動就會產生。
若是買單，以較高的價格成交對你不利。以較低的價格成交則對你有利。
買單的範例
以 150.000 日圓下市價買單，若以 150.003 日圓成交，就是 0.3 pips 的不利落差。若以 149.998 日圓成交，則是 0.2 pips 的有利落差。
不利的落差與有利的落差
不利方向的落差稱為負滑價，有利方向的落差稱為正滑價。會出現哪一種，取決於當時的價格走勢與報價狀況。
是否將有利的落差反映在成交價格上，各家券商的處理方式不同。交易規則請以官方頁面確認。
容易發生滑價的情況與對策
當買賣訂單暫時偏向一邊時，滑價會變大。這是因為價格波動快速，提供的報價數量減少。
| 情況 | 發生的可能性 | 主要對策 |
|---|---|---|
| 經濟數據公布前後 | 高 | 公布前後避免新建倉位 |
| 週一開盤的跳空 | 高 | 避免在剛開盤時使用停損單或市價單 |
| 流動性清淡的清晨 | 稍高 | 將交易集中在交易量大的時段 |
| 突然的重要人物談話、突發新聞 | 高 | 停損幅度保留餘裕 |
| 交易量大的時段平時 | 低 | 以平常的方式下單即可 |
時段的參考值，在文章「海外外匯的交易時間與伺服器時間」中也有整理。經濟數據的時刻，請換算成日本時間後確認。
訂單的種類與滑價的關係
依訂單種類不同，產生落差的容易程度也會改變。了解其機制，就能依情況選擇適合的訂單。
| 訂單的種類 | 成交的想法 | 滑價的出現方式 |
|---|---|---|
| 市價單 | 以成交為優先 | 容易與報價產生落差 |
| 限價單 | 以價格為優先 | 不易出現不利的落差。有時不會成交 |
| 停損單（停損） | 觸及後轉為市價單 | 急遽波動時，可能以比設定價格更不利的價格成交 |
停損單會在超過設定價格的時點轉為市價單。因此在急遽波動時，可能會與設定的停損價格產生落差。
減少滑價的具體對策
- 1
設定最大偏差
MT4/MT5 的市價單有「最大偏差」。事先決定可容許的落差幅度，就較容易避免以預期之外的價格成交。
- 2
避開數據公布前後
以日本時間確認重要數據的公布時刻，前後避免新建倉位。
- 3
選擇交易量大的時段
報價較厚的時段，落差有變小的傾向。
- 4
靈活運用限價單
不急的時候就使用限價單，指定價格後再成交。
- 5
停損保留餘裕
預留落差的空間來決定停損幅度，並調整手數。
滑價也是成本：實質成本與現金回饋
交易成本不只有點差與手續費。滑價同樣會成為實質的成本。
實質成本可以用「點差＋手續費＋滑價－現金回饋」來思考。下表是以說明用假設值計算的範例。
| 項目 | 假設值（pips） | 1 手的金額 |
|---|---|---|
| 點差 | 0.8 | 800 日圓 |
| 手續費 | 0 | 0 日圓 |
| 滑價（平均） | 0.3 | 300 日圓 |
| 現金回饋 | －0.2 | －200 日圓 |
| 實質成本 | 0.9 | 900 日圓 |
計算為 0.8＋0＋0.3－0.2＝0.9 pips。現金回饋是依成交的手數退回的機制，並不補償滑價本身。
依券商的成交方式（STP、ECN、造市商），落差的出現方式也會不同。方式請以各券商的官方頁面確認。
- 點差的比較，在成本計算的文章中有詳細說明
- 實質成本的比較，在交易成本比較的文章中有整理
- 為了回饋而增加交易次數，滑價的總和也會增加
可由點差與手數試算每筆交易的成本。可作為加上滑價後估算實質成本的參考。
計算點差成本常見問題
Q.外匯的滑價是什麼？
指下單的價格與實際成交價格之間的差距。在訂單被處理的期間匯率變動就會產生。不只會往不利的方向，也可能往有利的方向發生。
Q.什麼時候容易發生滑價？
經濟數據公布前後、週一開盤的跳空、流動性清淡的清晨、突發新聞等。在價格波動快速、提供的報價減少的情況下，有變大的傾向。
Q.現金回饋會補償滑價嗎？
不會補償。現金回饋是依成交的手數退回部分交易成本的機制。滑價的對策，基本上是在時段與下單方式上下功夫。
本文僅供資訊提供，並非投資建議。條件可能變更，最新資訊請至各券商的官方頁面確認。海外外匯與CFD交易有損失超過本金的風險。
