外匯週末持倉風險｜跳空的原理與 5 項對策
週末持倉過夜時，曾對週一的跳空感到害怕嗎？
結論是：以跳空時停損不會依設定成交為前提，事先決定好手數與保證金的餘裕。
本文整理跳空的成因、停損滑價的機制，以及是否持倉過夜的判斷參考。
本文重點
- 週末市場休市，週一重新開盤若出現跳空，停損會以重新開盤後的價格成交。
- 即使有負餘額保護，停損幅度也不會受到保障，持倉過夜的基本做法是縮小手數並保留維持率餘裕。
- 週一清晨點差容易擴大，請避免以補跳空的慣例為前提來持有部位。
結論：週末是否持倉，要以跳空為前提來判斷
- 週末市場休市，週一重新開盤時價格可能跳動
- 跳空越過的停損，會以重新開盤後的價格成交，而非設定的價格
- 即使有負餘額保護，停損幅度也不會因此受到保障
- 若要持倉過夜，請先確保縮小手數與保證金維持率的餘裕
週末市場休市時間的參考
外匯市場平日 24 小時運作，但週末休市。從週五紐約收盤，到週一大洋洲時段重新開盤之間為休市。
休市期間，新聞與事件並不會停止。重新開盤時的價格，可能會偏離週五的收盤價。
| 項目 | 夏令時間（美國） | 冬令時間（美國） |
|---|---|---|
| 週五的交易結束（日本時間的參考） | 週六早上 6 點左右 | 週六早上 7 點左右 |
| 週一的交易重新開始（日本時間的參考） | 週一早上 6 點左右 | 週一早上 7 點左右 |
| 伺服器時間 | 因券商而異 | 因券商而異 |
跳空（Gap）發生的原因
跳空是指前一根 K 線的收盤價與下一根 K 線的開盤價相距甚遠，在圖表上形成空白的現象。跨越週末時，這種空白特別容易出現。
- 週末的重要人物發言，或金融當局的突然發表
- 地緣政治事件，或衝突等突發新聞
- 選舉或公民投票等結果在週末揭曉的政治事件
- 休市期間累積了偏向單邊的訂單
多數週末只會出現小幅跳空。不過，偶爾會有大幅跳空的週，損失就會在那時擴大。
跳空時停損滑價的機制
停損單是價格到達該處時以市價平倉的訂單。當價格因跳空而越過，就會以重新開盤後最先出現的價格成交。
- 1
週五結束時
持有買進部位，並設定 20 pips 之下的停損後持倉過夜。
- 2
週末出現利空
因為市場休市，停損訂單不會動作。
- 3
週一跳空重新開盤
價格越過停損的位置，從 50 pips 之下開始。
- 4
以重新開盤後的價格成交
停損在 50 pips 之下附近平倉，成為比預期更大的損失。
| 項目 | 預期 | 因跳空而滑價時 |
|---|---|---|
| 損失幅度 | 20pips | 50pips |
| 損失金額（0.2 手） | 約 40 USD | 約 100 USD |
| 佔帳戶資金的比例 | 2% | 5% |
即使有負餘額保護，停損幅度也不會受到保障
負餘額保護是由券商承擔餘額變為負數部分的機制。即使因跳空使停損滑價，損失仍會比原本預期的更大。
適用條件因券商而異。詳細的機制可在相關專欄中確認。
留意週一清晨的點差擴大
市場剛重新開盤時，參與交易的人少，點差容易擴大。比平常更寬的狀態，有時會持續一段時間。
- 剛開盤時，市價單的成交價格容易產生大幅偏移
- 點差擴大後，停損可能會提早啟動
- 限價單與停損單的判定，也會受到擴大點差的影響
- 週一清晨，也有許多人會先觀望再行動
週末是否持倉的 5 項判斷參考
是否持倉過夜沒有正確答案。基本上是以「即使損失擴大是否也能承受」的角度來決定。
| 對策 | 內容 | 注意事項 |
|---|---|---|
| 保證金維持率保留餘裕 | 即使跳空使浮動虧損增加，也要維持在不會觸及強制平倉的水準 | 餘裕的標準因人而異 |
| 縮小手數 | 縮減為平日的一半以下等，降低跳空的損失 | 縮小後，獲利的幅度也會變小 |
| 部分平倉 | 在週五先對部位的一部分確定獲利或虧損 | 會有重新進場的麻煩，以及產生點差 |
| 以鎖單固定 | 持有反向部位，讓損益的變動停止 | 解除的時機困難，也會占用保證金 |
| 全部平倉不持倉過夜 | 在週五之內，全部平倉 | 無法搭上週初的行情 |
以鎖單固定時的注意事項
即使鎖單，視解除方式不同，損失仍會確定。是否允許鎖單因券商而異，所需保證金的處理方式也不同。
實際使用之前，請至官方頁面確認條件。其機制在鎖單的相關專欄中有說明。
週末的隔夜利息與週三的 3 倍規則
隔夜利息是跨日持倉時產生收付的利差調整。週六日的份，一般認為會在週三一次計入 3 天份。
- 變成 3 倍的星期幾，可能因貨幣對、商品與券商而異
- 若為負隔夜利息，跨越週三時支付會變成 3 天份
- 即使在週五持倉過夜，週末的份一般仍是在週三計入
- 正確的計入日，請至官方頁面的交易條件確認
別指望補跳空的慣例
有人說跳空容易被補回。不過，補回所需的期間並不固定，也有補不回來的跳空。
不要以補跳空為前提
「撐到跳空補回為止」的計畫，會成為損失擴大的原因。請先決定好停損與資金管理的規則。
週末持倉與現金回饋的關係
許多現金回饋是依交易量計算。是否持倉過夜會改變回饋的對象，需要依各券商確認。
回饋金額尚未確定，將於上線時刊登在各券商頁面。請避免為了回饋而進行不必要的持倉過夜或增加手數。
輸入手數與保證金，可確認距離強制平倉還有多少餘裕。週末持倉之前，請先看看跳空造成波動時的餘裕。
確認強制平倉水準常見問題
Q.外匯週末持倉危險嗎？
跳空可能使停損滑價，造成比預期更大的損失。是否危險，取決於手數與保證金的餘裕。若要持倉過夜，一般做法是縮小手數，並讓維持率保留餘裕。
Q.跳空時停損會成交嗎？
會成交，但不是設定的價格，而是重新開盤後最先出現的價格。因此可能造成比預期更大的損失。即使有負餘額保護，這個差額也不會獲得補償。
Q.週一早上點差會擴大嗎？
市場剛重新開盤時，參與者少，點差有擴大的傾向。擴大的程度因券商與貨幣對而異。剛開盤時的市價單，請留意成交偏移。
Q.跳空一定會被補回嗎？
不能說一定。雖然有容易被補回的看法，但期間並不固定，也有補不回來的跳空。請避免以補跳空為前提持有部位，並以停損規則為優先。
本文僅供資訊提供，並非投資建議。條件可能變更，最新資訊請至各券商的官方頁面確認。海外外匯與CFD交易有損失超過本金的風險。
